2026年2月2日，上海黄金交易所针对白银市场的剧烈波动发布紧急通知，宣布将根据当日Ag（T+D）合约交易情况，动态调整该合约的保证金水平与涨跌停板比例，此举直指当前白银市场的高风险状态，为市场交易划定新的风控红线。
近期白银市场的波动幅度让众多投资者直呼心惊，国际现货白银日内两度大跌超10%，价格跌破76美元/盎司关口，国内市场更是同步走弱，白银T+D直接跌超19%，报价跌至23420元/千克，这样的极端行情让市场避险情绪拉满。正是在这样的背景下，上金所的风控调整政策应声落地。此次调整并非直接执行，而是设置了明确的触发条件，参考2月2日当天Ag（T+D）合约是否出现单边市情况。单边市意味着交易时段内价格朝着单一方向持续走，收盘前5分钟只有涨跌停板价位的申报，没有反向申报，或是一有反向申报就成交但未打开涨跌停板。一旦触发这一条件，从2月2日收盘清算时开始，Ag（T+D）合约的保证金水平就会从现有的20%直接上调至26%，下一交易日起，涨跌幅度限制也会从19%扩大到25%。若是当日未出现单边市，那么该合约的保证金和涨跌停板比例就会维持原有标准不变。
对于参与白银交易的投资者来说，这一调整带来的影响直观且直接。保证金比例上调，意味着同样的交易仓位需要投入更多的本金，原本用20元就能撬动的100元交易，现在需要拿出26元，交易门槛的提高能直接减少市场中盲目跟风的投机行为，避免高杠杆带来的交易风险。而涨跌停板比例的扩大，是贴合当前白银价格的大幅波动现状，避免出现市场价格触及涨跌停板后，投资者想卖卖不出、想买买不到的流动性踩踏情况，给市场价格波动留出更多缓冲空间。上金所也要求各会员单位做好风险防控，完善应急预案，及时向投资者提示风险，引导大家合理控制仓位，理性参与交易。当下的白银市场，受多重因素影响呈现出极端波动状态，美联储货币政策预期逆转，鹰派主席提名让降息预期延后，美元走强压低贵金属价格；前期白银大幅上涨后，获利盘集中撤离引发杠杆资金踩踏，机构调仓也带来了大量抛售压力，多重因素叠加让市场风险持续攀升。
此次上金所的调整是针对性的风控举措。市场的剧烈波动需要更严格的风险管控来保驾护航。普通投资者更需紧盯市场变化，做好自身的风险防范。
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